Спрос на ОФЗ восстановится после снижения ключевой ставки
Устойчивый спрос на долгосрочные облигации федерального займа (ОФЗ) может вернуться, когда рынок поверит в снижение ключевой ставки до 12–13%, считают опрошенные «Известиями» эксперты. Сейчас она составляет 14,25%, а доходность отдельных длинных гособлигаций доходит примерно до 17%, из-за чего занимать для Минфина становится слишком дорого.
20 июля ведомство поставило аукционы ОФЗ на неопределенную паузу. Это произошло впервые с 2020 года. Ранее Минфин уже отменял размещения 24 июня и 8 июля, а 15 июля не смог провести аукцион ОФЗ с плавающей доходностью из-за отсутствия подходящих заявок.
Эксперты допускают, что размещения могут возобновиться в конце июля или начале августа, если ЦБ даст рынку сигнал о дальнейшем снижении ставки. Однако пауза осложняет выполнение квартального плана: в III квартале Минфин рассчитывал занять 1,5 трлн рублей.
Если торги возобновятся только в августе, на каждый из оставшихся аукционов придется привлекать примерно по 165–170 млрд рублей. Для этого может потребоваться увеличить долю ОФЗ с плавающей ставкой или предложить инвесторам более высокую доходность, что повысит расходы бюджета на обслуживание долга.
Уставший капитал: спрос на ОФЗ восстановится после снижения ключевой
